近日在2015年夏季达沃斯论坛召开期间，国内期货界与会代表在接受记者采访时表示，今年在基本面总体偏弱及外部经济金融市场因素的影响下，国内大宗商品期货市场整体运行稳定，以铁矿石为代表的大宗商品运行稳健，有效抵御了市场外部冲击、较好发挥了自身功能，为资本市场的稳健运行作出了努力并发挥了积极作用。
记者了解到，今年以来, 国内大宗商品期货价格普遍处于下行行情，其中煤焦矿黑色系等工业品品种波动相对较大，但整体运行稳定。如受市场供需影响，大宗商品代表品种铁矿石的主力合约9月合约期货价格从年初至6月底跌幅达17%。但这一行情变化真实客观地反映了基本面情况，未出现因市场自身运行带来的价格波动风险。
众所周知，下半年，国内资本市场出现了一定的波动，同时希腊债务危机持续影响国际金融市场，引发部分投资者对后市的悲观情绪，这些悲观情绪曾短暂地传导至同为资本市场组成部分的大宗商品期货市场。在此情况下，各期货交易所加强了市场监控并严防风险。特别是在铁矿石期货品种上，在出现连续三个跌停板行情时，交易所依据市场规律科学监管，妥善采取应对措施，有效防范化解了风险，稳定了市场运行。
具体来看，6月中旬至7月初，半月时间内铁矿石、焦炭、螺纹钢和铜的主力合约期价就分别下跌了约22%、9%、17%和10%。其中，铁矿石期货1509合约更是在7月6日、7月7日和7月8日出现连续三天跌停行情，三日跌幅达到14%。在这一形势下，大商所通过分析期现货价格结构关系、市场换手率、会员资金状况等情况，并对国际市场电子盘交易情况进行分析，综合考虑，采取了市场化的提高保证金水平、扩大涨跌停板等风险防控措施。7月8日夜盘期间，在国内各大宗商品期货中，铁矿石期货价格因超跌而在套利、套保买盘推动下率先反弹，市场单边大幅波动风险得以化解。由于其在大宗商品期货中具有一定的风向标作用，上涨行情也带动了其他大宗商品止跌回稳，并为国内股市次日的反弹营造了良好的氛围。其后大宗商品期货经历近一个月的反弹，近期小幅调整，运行稳健。
相关数据显示，在市场波动中，大宗商品期货价格并未脱离基本面。市场机构提供的铁矿石期现货价格行情比较显示，7月2日在钢企利润下降及美元升值影响下，铁矿石期现价格同时下跌、但现货价格跌幅较大（青岛港纽曼粉下跌10元/吨左右，当日主力合约期价下跌3元/吨）；7月6-8日间，现货价格又分别下跌5元/吨、25元/吨、25元/吨，同期期货9月合约价格下跌58元/吨。对此，市场人士认为期货价格的下行实际上是对现货价格的加速补跌，虽经历了连续三个跌停板，但基差（现货价格－期货价格）总体处于平均60元/吨左右水平，说明期现市场联动性较好，体现了国内期货价格紧贴现货运行、围绕现货价格波动的特征，价格下跌也是对市场趋势的正常反映。而且在第三个跌停板出现后，包括产业客户在内的市场投资者开始理性分析市场，认为现货市场已具备企稳条件；同时由于7月8日的下跌使期货主力9月合约对现货贴水进一步扩大，部分现货企业开始积极买入期货进行套利或套保，从而引发当天夜盘行情的上涨，使随后几日的基差呈缩减态势。而从国际市场情况看，数据显示，截至7月8日，新加坡交易所铁矿石掉期次月合约价格为46美元/吨，较年初下跌了34.52%，而国内两个多月后到期的铁矿石主力合约1509结算价为352.5元/吨，跌幅28.21%，在价格下行趋势一致的情况下，国内铁矿石期货跌幅较小。据了解，铁矿石期货现货及外盘这一格局也是促成大商所当时未采取行政干预措施防控风险的重要原因之一。
实际上，综观当时的国际上其他大宗商品市场，大宗商品价格普遍也出现集体下跌，原油、银、铜都曾单日跌超5%，国内市场的短暂波动也反映了国内大宗商品期货市场与现货市场、国际市场联系的密切性。
在分析人士看来，近期由于市场对政策预期以及信心的增强，加之前期商品下跌后反弹修复要求，一些投资者和现货企业开始选择或转向商品市场进行投资、管理风险，大宗商品市场流动性有所增强，这既是品种自身功能持续发挥对主体的吸引，也是得益于大宗商品期货市场前期经受住外部冲击，市场信心增强的原因。
市场普遍认为，7月前后大宗商品市场的短期波动也对市场稳定性以及监管机构的反应能力提供了一次“压力测试”。而从铁矿石期货市场科学监管、有效地防范和化解大幅波动带来的风险可以看出，大宗商品期货市场的稳健运行有其自身内在原因。首先，期货市场实行实物交割，其价格形成机制保障了期现价格紧密联动、不会出现偏离基本面的行情，加之夜盘交易使国内市场能够快速吸收国际市场因素，也促进了国内市场与国际市场保持相应联动。其次，国内大宗商品期货市场规则体系较为健全，风控制度严密，能够以自身运行机制有效吸收化解外部短时冲击。三是得益于 “五位一体”监管体系，利于发挥监管合力，使监管层在全面而深入了解市场变化的情况下，采取合理的监管措施。另外，我国期货市场长期以来坚持不懈地狠抓投资者教育工作，并收到了良好的效果，参与者风险意识相对较强。
市场人士还表示，期货市场在稳定大宗商品市场运行、熨平现货价格波动及规避经营风险方面作用独特。当前形势下，国内大宗商品期货市场运行开始走向成熟，市场投资者尤其是实体企业对于利用期市管理风险的策略的丰富性、精准度以及低成本提出了更高要求，但目前单一的期货工具已无法满足这一需求，及早推出期货期权、丰富衍生品市场工具、增加市场规避价格风险的渠道已成当务之急。期货期权还可以使期货价格出现大幅波动、套保效果不能很好实现时，使投资者有更多选择、管理期货交易的风险。此外，期权买方风险易于控制、操作成本更低，更利于中小投资者进行风险管理。
