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把握期货市场“一带一路”战略新机遇

 随着中国政府“一带一路”战略构想的实施,中国企业对“一带一路”沿线国家的投资持续增加。据统计,今年前10个月,中国企业共对“一带一路”沿线的49个国家进行了直接投资,投资额合计达131.7亿美元,同比增长36.7%。  

  应该说,“一带一路”沿线国家大多为发展中国家新兴经济体,面临相似的发展阶段和发展任务,在资源需求等方面具有高度的相关性,同时沿线区域大宗商品资源丰富,与我国商品品种关联紧密,经济和资源互补性较强,彼此合作的潜力和空间很大。而期货市场天然的价格发现和风险管理功能恰好满足了“一带一路”深入推进的需要。也因此,如何发挥期货市场独特功能,在力所能及的范围内为“一带一路”国家战略提供更多服务,成为刚刚结束的第十一届中国(深圳国际期货大会的一个重要话题。  

  期货市场国际化步伐加快 

  在业内专家看来,“一带一路”国家战略的提出,为我国期货市场服务实体经济“走出去”,发挥定价服务和风险管理功能,提供了难得的历史机遇和广阔舞台。与此同时,随着利率市场化和人民币走向国际化,衍生产品市场将显著增长,特别是人民币加入SDR后,期货市场探索对外开放面临新的机遇。  

  在过去30多年,中国的改革开放战略重点定位于“引进来”,而如今提出的“一带一路”战略,在“引进来”的同时还需考虑“走出去”。期货市场本身就具有国际化属性,我国的期货市场经过20多年的发展,已逐渐与国际市场对接。  

  芝加哥商品交易所名誉主席利奥·梅拉梅德认为,期货市场极其重要的功能是能够帮助资本市场流动和让未来市场健康、稳健地发展,最终让人民币得到储备货币的地位。“中国的期货市场还是基本立足于国内,跨境的较少。只有当期货市场真正地开放有跨境的活动,才能达到我们想要达到的最高水平。”  

  大连商品交易所理事长李正强表示,“十三五”规划建议提出开放是国家发展的必由之路,期货业也要走开放的道路,一步步发展壮大,在当前的市场形势下,期货市场在国际化方面应更有紧迫感。尤其是《中共中央国务院关于构建开放型经济新体制的若干意见》提出要“扩大期货市场对外开放,允许符合规定条件的境外机构从事特定品种的期货交易”,在国家战略部署和具体要求下,期货市场需要成为国家战略推进的重要组成部分,配合国家“一带一路”战略的有效实施。他认为,当前中国经济已经深入融合到世界经济中,金融市场开放正稳步推进,期货市场要跟上金融市场改革开放的步伐;从服务实体经济的角度看,中国是世界上最大的贸易国,有责任和义务为国际市场提供公开、透明、公正的市场价格,这也有助于我国从贸易大国走向贸易强国。对于国际化的品种,李正强表示,基于上述认识,大商所一直重视研究铁矿石期货市场国际化问题,并做了充分的准备。铁矿石期货市场运行发展两年多来,已有5000多个国内法人客户参与交易,市场运作比较成熟,为市场的国际化打下了良好的基础。 

  把握“一带一路”战略新机遇 

  随着“一带一路”战略的深入推进,沿线国家的经济联系将更加紧密。但不可否认的是,“一带一路”沿线很多是发展中国家,地缘政治风险及企业信用风险市场风险、法律合规风险等风险较大。因此,企业在“走出去”的过程中,想要更好地管理风险、规避风险,无疑需要金融机构提供更多的服务和支持。期货市场的价格发现和风险管理功能应该发挥作用。“加快发展我国期货市场,逐步增强大宗商品定价能力,不断丰富各种风险管理工具,有利于为贸易企业提供定价服务以及为市场主体应对大宗商品价格波动和汇率波动风险提供套保工具。”与会人士表示。  

  上海期货交易所总经理助理党剑表示,经过二十多年的探索实践,我国期货市场与实体经济发展的联系日益紧密,在推动国家由计划经济向市场经济转变的过程中发挥了积极的作用。在经济发展进入新常态的关键阶段,还将继续在提供定价服务、推动产业转型、护航企业发展等方面发挥不可替代的作用。  

  “由于‘一带一路’沿线国家资源禀赋和上期所上市品种有很高的契合度,上期所将加大面向‘一带一路’国家的开放力度,不断拓展服务供给,提升服务能力,服务好‘一带一路’战略。”党剑表示,上海期货交易所有很多产品在“一带一路”沿线,下一步在可覆盖领域内,在“一带一路”的64个沿线国家,尽可能地设置已经有过经验的保税交割仓库等,为“一带一路”国家战略保驾护航。  

  形成商品市场的中国定价中心 

  “一带一路”总体上以中国市场为主,这就需要发挥市场在资源配置中的作用和功能,那么,“一带一路”战略如何形成商品市场的中国定价中心,郑州商品交易所理事长张凡认为,一是对于国家严格管控的商品品种,期货市场发挥作用的空间非常有限。二是对国家已经放开价格管制的品种,要更好地贴近市场、了解现货市场,合约设计和规则的制定都要符合现货市场的规律和现货市场的实际,在这个方面,期货市场就有发挥作用的空间。三是既然国家选定了市场化的改革方向,某些原来国家管控比较严格的商品也将逐渐走向市场化,或是说市场化的定价程度在不断提高,比如原油、电力、天然气等。那么作为期货交易所来讲,就应该有足够的敏感性。据介绍,郑商所正在组织相关的人力、物力对电力、天然气的期货加大研发力度。  

  实际上,目前,我国商品期货市场已经具备丰富的交易、结算、交割、监管等经验。以上期所为例,经过多年的发展,上市品种覆盖了有色金属、黑色金属、贵金属、能源化工等多个大宗商品领域,有色金属期货价格已经成为国内产业链的重要定价参考。一些成熟品种的国际影响力和辐射力也逐步增强。近年来,上期所推出了境外品牌注册,设置保税交割仓库、开展连续交易等措施,允许境外产业客户和境外机构投资者通过在境内注册的方式参与境内交易,上海价格已经部分涵盖了境外市场的供求信息,与境外相关品种的关联性、引导性逐步增强。

 

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